当前位置:首页>职场人生>正文

2019上半年业绩略低于预期

2019上半年业绩略低于预期,信义下半毛利率有所下降

  公司披露2019年上半年业绩。中报公司2019年上半年实现营业收入总计39.97亿港元,点评同比减少4.3%,预计业新归母净利润9.53亿港元,年光同比减少21.5%。伏玻公司整体毛利率39.3%,璃量同比下降3.3个百分点。价齐公司光伏玻璃的升企平均售价较去年同期同比下降幅度非常大;电站运营业绩稳定;EPC业务持续下降。

timg_????.jpg

  上半年光伏玻璃价格同比下降非常大,预计下半年量价齐升

  2019年上半年公司光伏玻璃业务实现收入29.25亿港元,中报毛利润7.99亿元,点评同比下降23.0%,预计业新毛利率为27.3%,年光同比降6个百分点。伏玻公司光伏玻璃销量同比增长13.6%,考虑到金额对港币汇率变动影响后,公司光伏玻璃平均售价同比下降约13%,是公司毛利率下降的主要原因。光伏玻璃价格自2019年初开始回升,目前趋稳于26.3元/平方米。2019年下半年,我们认为随着需求旺季到来,玻璃价格将继续企稳,并且芜湖1,100吨/日生产线复产扩充产能,光伏玻璃板块将迎来量价齐升的局面。

  2020年玻璃产能大规模投放,规模效益助改善生产成本

  公司位于广州北海的两条1000吨/日的生产线预计将于2020年一、二季度分别投产。安徽芜湖的两条1000吨/日的生产线预计将于2020年四季度投产,届时公司玻璃日熔化量将大幅增加至11,800吨/日,同时新产线具有规模成本优势,将有助于拉低公司整体光伏玻璃生产成本水平。

  光伏电站运营稳健,分拆上市优化负债结构,释放电站规模增长

  2019年上半年公司太阳能(3.010,0.01,0.33%)电站业务实现毛利润7.64亿港元,同比增长7.8%,受一季度华中地区阴雨天气影响,发电量略低于预期。截止到6月底,公司带有太阳能项目总容量2.53吉瓦,其中信义能源带有1.494吉瓦。信义能源分拆上市后,公司对其带有股权减少至52.7%,因此信义能源的盈利贡献预期将会减少。分拆上市后公司整体负债率由2018年年底66.2%大幅降至20.2%,资本结构优化有助于公司扩大电站总容量及市场份额,我们预计2019-21年每年新增装机容量300MW,光伏售电收入持续稳定增长。

  盈利预测和投入资金评级

  2019年8月8日,信义光能(00968。HK)新收盘价为4.36港元。由于公司光伏玻璃龙头地位,以及对于19年光伏玻璃量价齐升以及光伏电站业绩稳定增长的预期,我们预测2019-21年EPS为0.28/0.36/0.43港元,基于2019年15倍PE,给予4.26港币的合理价值,维持“带有”评级。

  信义光能(00968)中报点评:预计下半年光伏玻璃量价齐升

热门标签
友情链接:
亚玛顿:在加紧对光伏玻璃海外基地建设做筹划和考察,行业资讯探索不对称美感:POST ARCHIVE FACTION发新ELANDKIDS秋日氛围感穿搭 焕发经典韵味青岛浮法玻璃有限公司实现中水回用,行业资讯纯碱市场早报,期货知识2007亚洲玻璃科技展成功在握,行业资讯精品水晶玻璃 晋升时尚摆件,行业资讯广东多措并举护航“云上广交会”降雨入渗作用下土质边坡稳定性及坡顶建筑安全性检测与分析(一)关于召开“第 27届全国玻璃窑炉技术研讨交流会”的通知,行业会议大兴调查研究|京津冀市场监管部门协同保护“舌尖上的安全”市场监管文化建设纵览|蘑菇效应北京海淀:“星巴克”“黄记煌”“永和大王”等29家餐饮门店被查处限产可能覆盖更多地区 玻璃价格易涨难跌,行业资讯山东省市场监管局举办全省市场监管执法稽查培训班大兴调查研究∣湖北部署开展市场监管行风建设督导调研活动玻璃趋弱维持振荡,行业资讯沙河限制解除 后期关注多条产线是否停产,行业资讯金九银十临近尾声,价格平稳为主,行业资讯北方玻璃需求旺季已过,厂家主动计划调涨价格发生反应信心增长,行业资讯利好兑现 玻璃难以持续走高,行业资讯从毛利300%到20% 玻璃行业早就进入微利时代,行业资讯报道追踪|海南“佳宁娜”产销问题月饼被罚玻璃价格一路上扬,是怎么回事?,行业资讯排污许可执行或超预期,行业资讯怀孕周数计算器轻松预测宝宝到来的时间广西开展燃气安全隐患排查整治专项行动 全力保平安玻璃区间调整 需求平淡,行业资讯四川成都8部门联合发布宠物管理指引仓单出现增加 玻璃减仓整理,行业资讯吉林长春:放心消费示范店公示《消费承诺》二硫化碳中邻二甲苯溶液标准物质:助力化学分析高准确度深圳“六个强化”全面推动落实食品安全行动备孕检查为啥要做胸片江西新余一商家因“反向抹零”被责令整改玻璃需求环比略减,厂家信心尚可,行业资讯